Nouriel Roubini
Aunque a las principales economías y mercados les fue bien en 2021 a pesar de todas las incertidumbres que rodean a las nuevas variantes del coronavirus, 2022 traerá nuevos desafíos. Además del cambio de los bancos centrales hacia la normalización de las políticas, los riesgos geopolíticos y sistémicos se están multiplicando.
Existe un consenso cada vez mayor de que las presiones inflacionarias de la economía global y los desafíos de crecimiento son atribuibles en gran medida a los cuellos de botella temporales de la oferta que se aliviarán a su debido tiempo. Pero hay muchas razones para pensar que los optimistas se sentirán decepcionados.
Si bien algunas economías importantes se están recuperando rápidamente de la recesión inducida por la pandemia, otras languidecen y otras permanecen en un estado de crisis aguda. El grado en que persistan estas desigualdades globales dependerá de una variedad de factores y tendrá profundas implicaciones para la estabilidad social, política y geopolítica.
Con las bolsas alcanzando nuevos récords en un momento de aumento de la desigualdad en el mundo, debería ser obvio que la fiesta terminará en lágrimas, reproduciendo las injusticias económicas del colapso de 2008. Y será la clase media la que más sufrirá.
Mientras esperan un resultado concluyente el 3 de noviembre (o inmediatamente después), los observadores del mercado desafortunadamente deben prepararse para lo peor. Después de todo, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y los republicanos ni siquiera ocultan sus planes de robarse las elecciones.
Lejos de señalar su inminente desaparición como principal moneda de reserva mundial, lo que está pasando es una fuerte depreciación del dólar que se explica por el contexto de la pandemia.
Las protestas históricas que arrasaron Estados Unidos se veían venir hace mucho tiempo, no solo como respuesta al racismo y la violencia policial, sino también como una revuelta contra la plutocracia arraigada. Con un número creciente de estadounidenses que caen en el desempleo y la inseguridad económica, mientras que las grandes corporaciones rescatan y recortan los costos laborales, algo tuvo que explotar.
Si bien nunca hay un buen momento para una pandemia, la crisis de COVID-19 ha llegado en un momento particularmente malo para la economía mundial. El mundo lleva mucho tiempo a la deriva en una tormenta perfecta de riesgos financieros, políticos, socioeconómicos y ambientales, que ahora se están agudizando aún más.La «Mayor Depresión» que viene con la década de 2020
A pesar de las pérdidas de esta semana, los mercados financieros siguen negando las muchas crisis mundiales predecibles que podrían llegar a un punto crítico este año, particularmente en los meses previos a las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Además de los riesgos cada vez más obvios asociados con el cambio climático.
Cualquiera de estos escenarios podría conducir a una crisis con rápidos efectos indirectos.
A diferencia de la crisis financiera mundial de 2008, la próxima recesión probablemente sea causada por el impacto a la oferta por la guerra comercial y tecnológica sino-estadounidense.
En todas las economías avanzadas, los responsables de las políticas monetarias y fiscales carecen de las herramientas necesarias para responder a otra crisis importante y una crisis financiera.
Lo que comenzó como una guerra comercial se está convirtiendo rápidamente en un duelo a muerte para el dominio económico, tecnológico y militar global. Si Trump y Xi Jinping no pueden manejar la relación más importante del siglo XXI de manera responsable, el mundo entero sufragará los costos de su fracaso.
Ahora que las criptomonedas como Bitcoin se han desplomado con respecto a las absurdamente altas valoraciones del año pasado, el mito tecno-utópico sobre las tecnologías de contabilidad distribuida debería ser el próximo a caer. La promesa de curar los males del mundo a través de la "descentralización" fue solo una artimaña para separar a los inversores minoristas de su dinero real ganado con tanto esfuerzo.
La economía mundial que ha experimentado un período sostenido de crecimiento, perderá inevitablemente impulso cuando las políticas fiscales insostenibles en los EE. UU. comiencen a desaparecer. A 10 años del colapso de Lehman Brothers, se viene otra recesión y, a diferencia de 2008, los gobiernos carecerán de las herramientas políticas para administrarla.
Sus políticas están creando más incertidumbre. No sólo inició una guerra comercial, sino que también está muy activo debilitando el orden económico y geoestratégico global creado por Estados Unidos después de la Segunda Guerra Mundial. Crece la inquietud en relación a lo que pase en economías como la de Argentina, Turquía, Brasil y México, y con la amenaza planteada por gobiernos populistas en Italia y otros países europeos.
